PYN Elite nousi 2,7 prosenttia tammikuussa

— 03.02.2022

Tammikuussa PYN Elite nousi 2,7 prosenttia, vauhdittajinaan VRE, MBB ja CTG, samalla kun VN-indeksi jäi miinukselle 1,3 prosenttia. Pörssissä koettiin runsaasti volatiliteettia. Piensijoittajien suosimien muutamien spekulatiivisten osakkeiden kurssit moninkertaistuivat parissa viikossa, minkä jälkeen niiden kurssit laskivat, jolloin piensijoittajien paniikkimyynnit vaikuttivat koko pörssin sentimenttiin. VN30 laski vain -0,2 prosenttia, mutta VN small cap meni alas -15 prosenttia. Pankkisektori nousi 6 prosenttia hyvien tulosten myötä.

Kuukauden makro: VN100-indeksiin kuuluvat yhtiöt julkistivat vuoden tuloskasvunsa olleen keskimäärin 40 %. Pankeilla kasvua kertyi 35 %, asuntojen rakennuttajilla 25 %. Vähittäiskaupan loppuvuosi oli rajoitusten poistuttua jälleen vahva, mikä kompensoi hyvin pehmeää kolmatta neljännestä. Ostopäällikköindeksi jatkoi nousuaan 53,7 pisteeseen, vähittäiskauppa kasvoi kuukaudessa 6,7 %. Inflaatiovauhti oli yhä maltilliset 1,9 % v/v. Vietnamin kansalliskokous hyväksyi 15 miljardin USD:n elvytyspaketin (5 % maan bkt:sta). Hallituksen tavoitteena on 6 6,5 % bkt:n kasvu vuonna 2022, uutistoimisto Bloombergin konsensusarvio on hieman suurempi.

Kuukauden osake: CTG (Vietinbank). CTG kirjasi aggressiivisesti varauksia järjestelemättömistä lainoista (+50 % v/v), jolloin sen tuloskasvu oli vain 3 % huolimatta vahvasta kasvusta sekä lainoissa että maksutuloissa. Hallitus edellytti pankkeja tekemään koronavuonna 2021 varauksia 30 prosentille erillisistä koronavuoden toleranssilainoista, jolloin varauksissa päästäisiin 100 prosenttiin 2023. CTG teki näitä erityisvaraumia jo 90 prosenttisesti, jolloin sen taakka lähivuosina jää vähäiseksi. CTG:n näkymät ovat tälle vuodelle erittäin valoisat, se allekirjoitti juuri vakuutusyhtiö Manulifen kanssa yhteistyösopimuksen, jolloin myyntituottojen kirjaukset alkavat jo tänä vuonna. CTG:n tulosta eivät myöskään enää rasita maan keskuspankin ohjeistamat viime vuoden helpotukset asiakkaille, joita kirjattiin 277 miljoonan euron edestä . Me odotamme CTG:n saavuttavan tänä vuonna 47 prosentin tuloskasvun.

Tärkeää tietoa kirjoituksesta ja rahastosta

Kirjoituksessa esitetty materiaali perustuu PYN Fund Managementin näkemykseen markkinoista ja sijoitusmahdollisuuksista. PYN Elite Erikoissijoitusrahasto sijoittaa varansa hyvin kohdennetusti reunamarkkinoille ja pieneen määrään yhtiöitä. Sijoitustapaan liittyy tavanomaista, laajalle hajautettua osakesijoittamista suurempi riski arvonvaihteluista. Sijoituksen arvo voi laskea voimakkaasti epäsuotuisassa markkinatilanteessa tai yksittäisen epäonnistuneen sijoituksen johdosta. On mahdollista, että esityksessä esitetyt arviot talouskehityksestä tai yritysten liiketoiminnan kehityksestä eivät toteudu esitetyllä tavalla ja niihin liittyy olennaisia epävarmuuksia.

PYN Elite -kuukausikatsaus.pdf