Kesäkuu 2015

PYN Elite laski 6,9 %. Laskun taustalla vaikuttivat EUR/USD:n epäsuotuisa kehitys 1,09 tasolta 1,12 tasolle, sekä suurimman omistuksemme Rexlotin heikko kuukausi. Yhtiö valmistautuu julkaisemaan vastineraporttinsa liittyen short-sell -raporttiin, jolla hyökättiin yhtiön liiketoiminnan oikeellisuutta vastaan. Toinen avainomistuksemme Mobile World on matkalla vuoden kasvutavoitteeseensa: tasainen matkapuhelinmyymälöiden lukumäärän kasvu ja lupaavat tulokset uudelta kodinelektroniikkapuolelta lupaavat hyvää. Vahvoista luvuista huolimatta osakkeen hinta kehittynyt heikosti. Vietnamin hallitus julkaisi yllättäen säädöksen 60/2015, joka nosti listattujen yhtiöiden ulkomaalaisomistuksen ylärajoja. Tämän tärkeän säädöksen vaikutus tulee heijastumaan positiivisena moniin omistuksiimme ja stimuloi odotuksia markkinakehityksen ja likviditeetin suhteen.

Vietnamin Ho Chi Minh -indeksi kipusi kesäkuussa +4,1 %. Indeksi jatkoi toukokuussa alkanutta nousuaan, joka tasaantui kuun loppupuoliskoa kohden. Makrouutiset ovat lupaavia BKT:n kasvuvauhdin ollessa 6,28 %:n tasolla, korkeimmillaan sitten 2010 ja odotusten yläpuolella. Nousua tukevat vahvistunut kulutus, vankka kiinteistökaupan toipuminen ja ulkomaalaisinvestointien kasvu, joka nousi 9,6 % vuodentakaiseen tasoon nähden. Positiivista näkymää tukevat myös kauppasopimus Yhdysvaltojen kanssa sekä se, että Ho-Chi Minh Cityn uuden lentokentän rakennusprojekti sai luvan siirtyä seuraavaan vaiheeseen. Uudet ehdotukset osakekaupan helpottamiseksi, settlausprosessien parantamiseksi ja lyhyeksi myynnin mahdollistamiseksi ovat olleet esillä, toteutuessaan ne vauhdittaisivat sijoittamista Vietnamiin kiihtyvällä tahdilla. Kuluttajahinnat kohosivat kuukaudessa 0,35 % ja 1 % vuodentakaiseen verrattuna.

Hang Seng –indeksi vajosi -4,3% tässä kuussa. Indeksin trendi on ollut laskujohteinen, heijastaen sijoittajien huolia jäykästä talouskasvusta, rajoitetusta pääoman tarjonnasta ja markkinasäännöksien mahdollisista muutoksista. Indeksi palautui hieman Kiinan Keskuspankin leikatessa lainakorkoja ja laskiessa joidenkin pankkien rahavarantovaatimuksia.

PYN Elite rahastokatsaus_06_2015.pdf