Kesäkuu 2016

— 30.06.2016

VNIndex nousi kesäkuussa 2,2 % Brexitin vaikutuksen oltua Vietnamissa merkityksetön. PYN Elite tuotti 9,7 %
erityisesti suurimpien omistuksiemme MWG:n, KBC:n ja PAN:n erinomaisen kurssikehityksen myötä.

MWG raportoi tammi-toukokuun myynnin olleen 16 000 mrd VND ja nettotuloksen 700 mrd VND. Yhtiö saavutti näin
48 % koko vuoden liikevaihtotavoitteestaan ja 50 % tulostavoitteestaan. Erinomaisten lukujen taustalla on kolme
avaintekijää. Ensinnäkin olemassa olevien kauppojen myynninkasvu 15 % sekä voimakas uusien kauppojen
avaaminen. Toiseksi, MWG on Vietnamin suurin verkkokauppa 10 %:n markkinaosuudella jättäen taakseen Alibaban
omistamat Lazadan ja Zaloran (9 %) ja kotimaisen FPT:n (5 %). Kolmanneksi, pilottiprojekti BachhoaXanhminimarketketjun
toukokuun myynti 696 milj VND ylitti yhtiön johdon 400-500 milj VND tasolle asettamat odotukset.
Uskommekin tämän sektorin olevan jatkossa merkittävä kasvun tuoja.

Rexlotin osakkeen hinta on pysytellyt aloillaan, uskomme markkinan odottavan heinäkuun aikana viimeistä
vahvistusta yrityskaupasta. Vahvistuksen saaminen voisi toimia katalyyttina osakkeen hinnan kehitykselle.
Vietnamin makroluvut pysyvät edelleen suhteellisen vahvoina. BKT 5,5 % voi vaikuttaa vaatimattomalta, mutta
toisaalta teollisuustuotanto kirjasi 12 % kasvun ja rakennusteollisuuskin 8 %. Suorat ulkomaalaisinvestoinnit olivat
11,2 mrd USD, kasvua vuoden takaiseen 105 %. Vähittäismyynti kasvoi vuositasolla 7,5 %, teollisuuden tuottoindeksi
7,4 % ja vienti 4,3 % ollen 14,8 mrd USD. Vientiä tukivat erityisesti kuulokkeiden (+17 %) ja muiden elektronisten
tuotteiden (+7 %) viennin kasvu.

Vietnamin finanssimarkkina tulee jatkamaan kehittymistään. Nykyiset pörssit (HOSE ja HNX) tulevat yhdistymään
lokakuussa 2016 ja uusi Vietnam Stock Exchange (VNX) tulee sijaitsemaan Ho Chi Minh Cityssä. Hanoissa keskitytään
tämän jälkeen kehittelemään johdannaisia, markkinoille saadaan uusia tuotteita ja likviditeetti paremmaksi.

PYN Elite Rahastokatsaus_06_2016.pdf

Avainsanat: , , ,