Marraskuu 2014

Ho Chi Minh –indeksi laski kuukauden aikana -5,7 %. Useiden suurimpien omistustemme aiemmat tuotot
sulivat osittain, erityisesti PVD kärsi laskusta. Tuloutimme siitä pienen tuoton, sillä yhtiön näkymät
muuttuvat mikäli öljyn hinta laskee pysyvämmin 50-60 dollarin tasolle. Mikäli hinnan lasku on vain
väliaikaista, ei sillä ole juurikaan vaikutusta PVD:n tämän ja ensi vuoden tulokseen. Emme ole huolissamme
Vietnamin viimeaikaisesta myyntiaallosta, sillä uskomme sen olevan terve korjausliike matkalla ylöspäin.

PYN Eliten osuuden arvo laski marraskuun aikana -5,7 %. Syynä olivat Vietnamin markkinan korjausliike ja
kiinalaisten omistuksiemme Rexlotin, VST:n ja Hopefluentin heikko kehitys. Rexlot on heikentynyt koko
sektorin mukana. Kaikkien yhtiöiden toiminta jatkuu kuitenkin suhteellisen vahvana.

Hang Seng –indeksi pysyi lähes paikoillaan hieman alle 24 000 pisteen rajan. Teollisuuden
ostopäällikköindeksi oli edelleen positiivinen 50,3, vaikka laskikin edelleen aiemmista luvuista. Kiinan
keskuspankki laski korkoja ja lisää rahamarkkinan helpotuksia odotetaan.

28Vietnamin inflaatio hidastui erityisesti halventuneen öljyn ansiosta ollen 2,6 %. Edellisen kerran inflaatio
oli alle kolme prosenttia vuonna 2009. Viennin kasvu vuoden takaiseen oli 13,7 % ja tuonnin 12,6 %.
Teollisuuden ostopäällikköindeksi nousi reippaasti, edellisen kuun luvusta 51,0 arvoon 52,1.

Elite rahastokatsaus_Marraskuu 2014.pdf