PYN Elite laski 4,5 prosenttia huhtikuussa

VN-indeksi romahti kuun aluksi -16,2 %, mutta markkina toipui Trumpin lykättyä tulleja ja yhtiöiden julkaistua vahvoja Q1:n tuloksia. PYN Elite menestyi indeksiä (-6,2 %) paremmin laskien -4,5 %, kiitos HVN:n (+9,3 %), MWG:n (+3,1 %) ja STB:n (+2,1 %). On huomioitava, että 96 % salkustamme on kotimarkkinayhtiöissä, joita tullit eivät koske suoraan. Pörssin myyntiaallon ansiosta rakensimme positioita hyvistä yhtiöistä merkittävillä alennuksilla. Suurin osa listatuista yhtiöistä piti kiinni kasvutavoitteistaan – mahdollisista tulleista huolimatta. Vietnam aloitti kauppaneuvottelut USA:n kanssa 7.5. Pörssin kaupankäyntialustan KRX:n onnistunut käyttöönotto (5.5.) oli virstanpylväs, joka mahdollistaa markkinoiden modernisoinnin ja keskusvastapuolen (CCP) perustamisen sekä päivänsisäisen kaupankäynnin.

Makro: Talouskasvu oli yhä vahvaa: vähittäiskauppa kasvoi 11,1 % v/v, vienti 20 % v/v ja teollisuustuotanto 8,9 % v/v. Toteutuneet suorat ulkomaiset teollisuusinvestoinnit (FDI) kasvoivat 7,9 %, eli elektroniikkavalmistajat sitoutuvat yhä vahvasti Vietnamiin. Maailmanpankki leikkasi Vietnamin 2025 bkt:n kasvuennustetta 5,8 %:iin tullien vuoksi, mutta hallitus pitää kiinni 8 %:n tavoitteestaan. Julkisten investointien rinnalle on julkistettu kasvua tukevia päätöksiä ja ehdotettu alv-alennuksen jatkamista 2026 asti. Keskuskomitea julkisti yksityisen sektorin kehittämisestä aloitteen, joka sisältää merkittäviä uudistuksia ja veronalennuksia. Tavoitteena on kiihdyttää yksityisen sektorin vuosittaista kasvua 10–12 %:iin 2030 saakka.

PYN Eliten kuukauden osake: SHS (Saigon-Hanoi Securities)

SHS on rakentanut vahvan maineen omaan lukuunsa tekemällään osakekaupankäynnillä. 2025 Q1:llä SHS sijoittui nettotuloksella mitattuna kolmanneksi kaikista brokeriyhtiöistä, vaikka sen oma pääoma oli vasta yhdeksänneksi suurin. Samalla se saavutti 36 % vuoden tulostavoitteestaan. Vahvan taseen ja matalan 20 %:n nettovelkaantumisasteen ansiosta SHS voi kasvattaa sijoituslainakantaansa. Huolimatta vaikuttavasta viiden vuoden keskim. 19 % ROE:sta, SHS:n P/B-luku on 0,9, selvästi alle alan keskiarvon (1,8). Hyödynsimme kurssien alamäkeä ja rakensimme yhtiöstä merkittävän position houkuttelevalla arvostustasolla.

Tärkeää tietoa kirjoituksesta ja rahastosta

Oheinen julkaisu on markkinointimateriaalia. Ennen merkintää tutustu huolellisesti rahaston Avaintietoasiakirjaan, Rahastoesitteeseen sekä Sääntöihin. Esitetty materiaali perustuu PYN Fund Managementin näkemykseen markkinoista ja sijoitusmahdollisuuksista. PYN Elite Erikoissijoitusrahasto sijoittaa varansa hyvin kohdennetusti reunamarkkinoille ja pieneen määrään yhtiöitä. Sijoitustapaan liittyy tavanomaista, laajalle hajautettua osakesijoittamista suurempi riski arvonvaihteluista. Sijoituksen arvo voi laskea voimakkaasti epäsuotuisassa markkinatilanteessa tai yksittäisen epäonnistuneen sijoituksen johdosta. On mahdollista, että esityksessä esitetyt arviot talouskehityksestä tai yritysten liiketoiminnan kehityksestä eivät toteudu esitetyllä tavalla ja niihin liittyy olennaisia epävarmuuksia.

X
LinkedIn
Facebook
Email