Toukokuu 2015

PYN Elite nousi toukokuussa 1,66 %. Rahaston arvoa heilutti avainyhtiömme Mobile World:in ja valuuttaapositioiden
volatiliteetti, jotka jakoivat kuukauden heikkoon alkupuoliskoon ja siitä seuranneeseen nopeaan loppukiriin. Mobile
World:stä irronnut 25 %:n Bonus Issue johti pörssikurssin hakemaan uutta tasoaan, kun taas Euro heikkeni
saavutettuaan lyhyen ajan huippunsa. Samalla olemme kotiuttaneet VST Holdingista voittoja, jotka olemme sijoittaneet
edelleen houkutteleviin Vietnamin sijoituskohteisiin. Suurin omistuksemme Rexlot pysyi lähes ennallaan.

Vietnamin Ho Chi Minh –indeksi päätyi 1,27 %:n nousuun huhujen liikutteleman kuukauden jälkeen. Kuukausi alkoi
jännitteillä Etelä-Kiinan merellä, mikä aiheutti varovaisuutta sijoittajien keskuudessa, ajaen pörssin alas alhaisen
likviditeetin johdosta. Markkinoiden luottamus kuitenkin vahvistui loppua kohden tuotantosektorin jatkaessa vahvaa
kulkuaan, PMI –indeksin noustessa 54,8 tasolle kirjaten sektorin 21. peräkkäisen nousukuukauden. Kuluttajahintoja
kuvaava CPI –indeksi nousi 0,16 % kuuntakaiseen ja 0,95 % edellisvuoden toukokuun tasoon verrattuna.

Hang Seng –indeksi laski 2,52 %, ottaen takaisin hurjaa huhtikuun nousuaan. Arvopaperivälittäjät tiukensivat
osakekaupan lainanoton marginaalivaatimuksia, mikä huolestutti sijoittajat mahdollisesti alentuvasta likviditeetistä ja
nousevista pääomavaatimuksista, painaen pörssiä alas. Samaan aikaan Kiinan hallinto kevensi kuluttajatuotteiden
maahantuontiveroa, tavoitteenaan nostaa kotimaista kulutusta.