Marraskuu 2015

— 30.11.2015

PYN Elite laski -1,8 % marraskuussa, ottaen takaisin osan lokakuun noususta. Kotiutimme voitot valaisinyhtiöstämme DQC:sta. Alkuperäinen sijoituksemme yhtiöön oli 1,7 milj euroa ja myimme koko positiomme nyt pois 6,0 milj eurolla, jonka sijoitimme edelleen uusiin kohteisiin Vietnamissa.

Ho-Chi Minh –indeksi laski -5,6 % kuluneen kuun aikana, mikä johtui pääosin huolesta vähittäisasiakkaiden salkkujen vivutuksesta pörssimarkkinoilla. Päätös Kiinan juanin liittämisestä kansainvälisen valuuttarahasto IMF:n SDR -valuuttakoriin ja epävarmuus Yhdysvaltain keskuspankin joulukuun korkopäätöksestä toivat lisävolatiliteettiä markkinoille. Vietnamin kasvutarinaa tukevat kuitenkin makroluvut: marraskuun teollisuustuotanto kasvoi 8,9 % Y-o-Y, samaan aikaan kuluttajaluottamusindeksi kipusi kolmannen peräkkäisen kuukauden, päätyen tasolle 142,3 viime kuun 141,1 tasolta.

Kuluneen kuun loppuun mennessä kaikki vietnamilaiset yhtiöt olivat julkaisseet 9M tuloksensa. Vietnamin kasvun erot kehittyvien markkinoiden tuloslukuihin ovat huomattavat: yhteenlaskettu 9M liikevaihto listatuilla pörssiyhtiöilla kasvoi Vietnamissa 7 % Y-o-Y (Thaimaa: -10 %, Indonesia: -4 % ja Filippiinit: 2 %), samalla yhteenlaskettu nettotulos kasvoi Vietnamissa 17 % Y-o-Y (Thaimaa -27 %, Indonesia -25 % ja Filippiinit 1 %). Suurimman omistuksemme Mobile Worldin (MWG) 10M liikevaihto kipusi 19 891 mrd Vietnamin Dongiin (+61% Y-o-Y), nettotuloksen noustessa 846 mrd Dongiin (+56% Y-o-Y), saavuttaen jo 95% tavoitteestaan koko vuodelle.

Arpapeliyhtiömme Rexlot edustaa 5.0 % salkusta, arvostettuna 0,176HKD/osake -arvolla. Rahastoyhtiön hallituksen päätöksellä osakkeen arvostusta lasketaan jatkossa kuukausittain siten, että maaliskuun 2016 lopussa arvostus on nollassa, mikäli kaupankäynti ei jatku siihen mennessä. Pidämme osakkeet salkussa, emmekä ole löytäneet todisteita valheellisesta toiminnasta eikä yhtiössä sellaisenaan ole tapahtunut mitään, mikä viittaisi petoksen paljastumiseen. Osake pysyy toistaiseksi poissa kaupankäynnistä, kunnes yhtiö julkaisee short sell –raporttiin vastineensa.

PYN Elite rahastokatsaus_11_2015.pdf