Kun kymmenisen vuotta sitten otimme Vietnamin PYN Eliten kohdemaaksi, asetimme Vietnamin pörssin pitkän aikavälin indeksitavoitteeksi 2 500 pistettä. Olemme nyt päätyneet nostamaan VN-indeksin tavoitetasomme 3 200 pisteeseen. Tällä hetkellä VN-indeksi on 1 650 pisteen tasolla.
Päätökselle on selkeät perusteet. Vietnamin uusi hallinto on viemässä voimallisesti maata uudelle vaurauden tasolle, ja tämän määrätietoisen rakennemuutoksen julkiset megahankkeet kiihdyttävät myös yksityisen sektorin investointeja. Samaan aikaan Vietnamin finanssimarkkinan modernisointi etenee vauhdilla, ja pankkien antolainaus pyritään pitämään pirteänä. Tämä kaikki luo entistäkin suotuisammat näkymät Vietnamin talouden ja pörssiyritysten tulosten kasvulle.
Kaavio: VN-indeksin P/B-arvostus on kohonnut 15 vuoden aikana kolmasti yli 3,0:n tason. Pitkän ajan keskimääräinen P/E on ollut 16:n tuntumassa ja kolmasti P/E on noussut yli 20:n tason. Uusi tavoitteemme 3 200 pistettä perustuu lähivuosien keskimääräiseen 18–20 prosentin tuloskasvuvauhtiin. Vuonna 2025 pörssin tuloskasvu tullee olemaan yli 20 prosenttia.
PYN Eliten vuoden tuotot ovat hiipuneet viimeisen kuuden viikon aikana ikävästi ollen enää noin +15 % YTD. Vietnamin pörssissä sijoittajat ovat kotiuttaneet voittojaan erityisesti aiemmin nopeasti nousseista osakkeista. Odotukset Vietnamissa ovat tästä huolimatta edelleen hyvin myönteiset 6:n ja 12:n kuukauden osaketuottojen suhteen. Pörssi voi kääntyä takaisin nousutrendille milloin tahansa.
Yllä olevasta linkistä pääset katsomaan salkunhoitaja Petri Deryngin esityksen 26.11.2025 Sijoittaja 2025 -messuilla Helsingin Messukeskuksessa.